看現金流量表說故事（下）

接續〈看現金流量表說故事（上）〉一文，我們討論了四種現金流量表型態可能代表的公司狀況，接著我們繼續往下看另外四種。

以下5～8不同樣態的現金流量表，可能透露出什麼訊息呢？

＋：正數，代表現金流入公司

－：負數，代表公司現金流出

情況5：

營業活動、籌資活動之現金流量為負（流出），投資活動則為正數（流入）。

代表這家公司本業可能沒賺錢，或是損益表雖然有賺，但公司卻無法收回帳款或是有資金積壓在存貨上，導致營業活動現金流量為負。

籌資活動為負（流出），代表公司需要償還貸款或是有配發股東股利的壓力。

而投資活動為正數，代表公司可能有處分固定資產或長期投資。

綜合以上，這家公司可能本業面臨危機，但又有償債或配發股利之資金需求，因而需要變賣祖產，以取得資金。

情況6：

除籌資活動為現金流入以外，其餘兩類活動均為現金流出。

籌資活動為正數，代表公司可能有向銀行貸款或有股東增資進來。

而這些資金，則投入於本業及購置不動產、廠房及設備，因此營業活動及投資活動現金流量均為負數（流出）

綜合以上，這家公司可能正在草創階段，亟需資金進行各項投資。

情況7：

營業活動現金流量為負（流出），投資活動現金流量為正（流入），籌資活動現金流量為正（流入）。

籌資活動及投資活動均為正數（流入），代表公司可能正在處分不動產、廠房及設備，並積極對外籌資（金融機構及股東），並將取得之資金，用於本業營業活動中。

綜合以上，這家公司可能本業面臨挑戰，需要資金週轉。

情況8：

營業活動、投資活動及籌資活動現金流量均為負（流出），代表公司的現金水位呈現下降趨勢。

此時我們應該注意下降之絕對金額有多少？

目前現金餘額還有多少？

如果繼續這樣燒錢，依目前現金餘額還能撐多久？

公司的經營策略是否需要調整，因為有還款壓力，卻又持續投資不動產、廠房及設備，而本業又無法產生正的現金流量，蠟燭多頭燒……

綜合以上，這家公司面臨內憂外患，內憂是本業無法產生現金流入，卻又持續有資本支出，外患則是債務還款壓力，這可能是一家經營風險很高的公司。 提醒大家，上述分析僅是依照一般常理進行推論，不見得是正確答案，我們在進行分析的時候，仍要搭配質化資訊（像是公司行業特性、產業地位及經營策略等），才能做出正確的分析，並對症下藥喔！